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餐饮旅游行业:休闲游趋势不断深化,关注子行业投资机会

时间:2016-12-18    机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周沪深300指数大幅下跌4.23%,创业板指数全周下跌4.85%。

餐饮旅游行业指数本周下跌3.23%,跑赢大盘及创业板。各子板块的表现上:酒店板块全周下跌1.87%,景区板块下跌2.62%,餐饮板块下跌3.44%,旅行社板块下跌4.33%。

行业要闻:(1)我国将推进旅游休闲重大工程,完善基础设施:通知指出,全国旅游直接投资年均增长20%,到2020年,实现旅游投资总额达到2万亿元;旅游消费总额达到7万亿元,旅游业对国民经济增长的综合贡献超过10%;旅游就业总量达到5000万人,旅游业就业对社会就业的贡献率超过10%,实现每年约200万贫困人口通过发展旅游实现精准脱贫。(2)国家旅游局召开邮轮旅游发展规划征求意见座谈会:12月15日,国家旅游局召开《全国邮轮旅游发展总体规划(2016-2025)》征求意见座谈会,教育部、工信部、公安部、交通部、海关总署、税务总局、质检总局、海洋局等部门及天津、上海、浙江、海南、福建省旅游部门的代表参加座谈。

A股旅游类上市公司重要公告:(1)中青旅:成立乌镇管理公司,公司持股49%(2)三特索道:当代科技增持公司101.9万股,占总股本0.73%(3)大连圣亚:公司拟合作开展营口鲅鱼圈大白鲸世界海岸城项目、“厦门邮轮城魔幻海洋王(002724)国项目”、大白鲸千岛湖水岸城项目、圣亚海洋科技馆鲸世界项目等(4)众信旅游:控股子公司众信博睿整合营销咨询公司在新三板挂牌

本周建议组合:黄山旅游、中青旅、宋城演艺、三特索道和峨眉山。

本周重点报告:峨眉山《内生外延战略加速大峨眉空间广阔》、中青旅《与乌镇团队合作优化和固化未来景区业务扩张有望加快》投资建议与投资标的

近期,休闲游趋势下行业供给侧不断改善,古镇、主题公园、邮轮等“旅游+”子领域扶持及建设持续推进。我们继续看好国改预期及休闲属性强,景区复制得到验证或提上日程的中青旅、黄山旅游,建议战略性配置国改进展中的中国国旅,弹性层面关注市值较小、基本面正在起变化的三特索道和峨眉山,宋城演艺前期因为各种因素股价持续下跌,我们认为公司成长逻辑清晰可预期,17年估值吸引力逐步凸显,目前位置可以逐步介入。从现在开始看明年,行业投资策略建议把握四条主线:(1)国企改革受益标的:关注巨头气质初现的中国国旅(601888,买入)以及区域性龙头锦江股份(600754,买入)、云南旅游(002059,未评级)、首旅酒店(600258,买入)。(2)关注东部休闲游、周边游标的:推荐黄山旅游(600054,买入)、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅(600138,买入)、宋城演艺(300144,买入)。关注长三角周边游布局初见成效的三特索道(002159,买入)、(3)关注中西部景区龙头:关注峨眉山A(000888,未评级)、丽江旅游(002033,未评级)和桂林旅游。

(4)中长期建议适当关注出境游及酒店龙头企业的复苏信号:建议关注出境游两大龙头众信旅游、凯撒旅游以及酒店行业龙头锦江股份和首旅酒店。

风险提示

市场系统性风险、突发性因素带来的旅游受限、个股并购重组不达预期等。